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全球經濟潛在的危機：《世界是彎的》

作者：＇美＇戴維·斯密克

第1章　金融的混亂＝世界的終結？

世界已不再是平的

在開始寫作這本關於當今全球經濟新發展的書時，我的內心充滿了巨大的挫折感。我在想，究竟是一種什麼樣的力量使得全球金融體系在前一分鐘運作良好，而在接下來的片刻之間，世界就好像已經走到了盡頭？資訊革命在很短的時間裡就把世界經濟轉變成一臺真正的全球財富機器，全球的股票市場也得以飛速發展到前所未有的高度。然而，緊接著股票市場卻急轉直下。然後就是人們越來越感覺到，他們家庭的抵押借款很快就超出了整個家庭財產的價值。他們發現，他們家庭的所有積蓄—即使他們的現金被放進了原本以為非常安全的貨幣市場基金—也有可能在一夜之間“灰飛煙滅”。

為了全面瞭解這個新的全球體系的含義，我開始重新閱讀關於全球化的經典書籍—托馬斯·弗裡德曼的暢銷書《世界是平的》。弗裡德曼對全球化令人信服的描述主要集中於產品和服務的全球供應鏈系統。整本書就好像在實施一種“催眠術”—把讀者從班加羅爾的印度矽谷帶到了中國東北部。弗裡德曼的書描述了數字技術如何縮短了國家之間的距離，以及其給全球供應鏈系統所帶來的革命性變化。這種技術的變化也促使全球各個國家的商業人士在商業交往中能夠在世界的商業平臺上更好地發揮他們的相對優勢。作為《紐約時報》享有盛譽的專欄作家，弗裡德曼警告，美國的經濟必須適應這種變化了的新環境，否則就會出現萎縮。實際上，這本書有很強的歷史意義，因為它向世界各個國家的眾多讀者介紹了這個機會與挑戰並存的新世界。

在重新閱讀完《世界是平的》一書後，有一天，我在位於華盛頓特區白宮對面的海–亞當斯酒店與一位老朋友—他的名字叫約翰·德普雷，他曾經是美國###黨參議員比爾·布拉德利長期的對外政策顧問—共進午餐。“德普雷，”在我們落座之後，我說，“我正在以極其失望的心情探討全球化問題。坦率地說，從金融市場的角度看，世界不是平的。與創造產品和服務的世界不同，在金融世界中，沒有任何發展趨向是直線式的。相反，我們所面臨的是持續不斷而且無法預料到的斷層—各種不確定的迂迴曲折常常要求數以百萬計的市場參與者時刻保持清醒的頭腦。在金融世界中，很少有發展趨向是呈直線式的。”

德普雷—這位60歲的智者坐在那裡陷入了沉思。他用手託著下巴，視線從遠處的拉斐特公園一直轉移到白宮前面的廊柱上。“那麼你剛才所說的就是，”他停頓了幾秒鐘後開始慢吞吞地說道，“世界不是平的；世界是彎曲的。”

“是的，”我回應道，“對金融市場來說，世界是彎曲的。我們看不到任何地平線。結果，我們的視線被限制住了。這就好像我們被迫要穿越危險的彎彎曲曲的山路，而到處是陡峭的山谷，每攀登一步都會危險重重。我們看不到前面所發生的事情。很多事情總是讓我們感到吃驚，這也是為什麼這個世界已經變成了一個危險的地方。”

就現實背景來說，金融市場一直被一種不確定的、不完全的資訊困擾著—它缺少透明度。到處都是投資者和交易者不知道或無法知道的事情。但在新的全球經濟體制下，這種“瘋狂的”全球流動市場不僅增加了眾多的不確定因素，也使得這些不確定因素的關係和相對重要性面臨重新調整的局面。

金融市場中出現了很多對投資前景相當樂觀的新參與者。好像突然之間，大量的資金開始在全球範圍內尋找投資機會。工業化經濟體中的銀行家、商業人士和政府正在與新興經濟體中的企業人士、初創企業和傳統的國有企業展開激烈競爭以吸引這些資金。隨著新型證券化債務、夾層投資①以及其他一些瘋狂而複雜的金融投資工具的出現，要想在任何時間都能夠明瞭投資程序幾乎是不可能的。投資者需要一些新的投資資訊以做出正確的決斷。但確切地說，這些新的投資資訊指的是什麼呢？他們能從哪裡獲得這些資訊呢？

金融市場總是在一種資訊和分析資料不對等的情況下運作。你所認為或知道的是這種情況，而我所認為或知道的是另外一種情況。但今天的政策制定者和市場交易者必須更多地依靠他們的勇氣和本能做出決斷。市場的“舞臺”越大，風險就會越高，而整個市場體系—由於它的規模和複雜性—也會變得越脆弱。這就好像一座紙牌搭建的房子，任何一個原因都有可能導致房子的坍塌。當然，這一切未必會

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