第4部分 (第1/4頁)

這就是結局提示您：看後求收藏（筆趣閣小說www.biqugexsw.tw），接著再看更方便。

廡越細擼�喚鎏峁┩蹲嗜碩嘣�耐蹲使艿酪約霸黽油蹲適找媯��炕�私鶉諢�溝淖式鷦擻眯�剩��撇蝗範ǚ縵鍘７簿哂邢紙鵒髁康淖什��伎梢宰魑�と��謀甑模┦諧”覽＃�⑹�チ魍ㄐ浴！ �

金融機構早前提升槓桿比率令承擔虧損的能力下降，金融業的倒閉潮一發不可收拾。９月中，美國保險集團因為虧損過巨而被政府接管。財政部長亨利·保爾森意識到問題的本質和嚴重性：如果不及時制止擔保債權憑證（CDO）和信用違約掉期（注：信用違約掉期，Credit　Default　Ss；簡稱　CDS，指一種轉移交易方定息產品信貸風險的掉期安排。信貸違約掉期=貸款違約保險，是一種新的金融衍生產品，類似保險合同。債權人透過這種合同將債務風險出售，合同價格就是保費。如果買入信用違約掉期合同被投資者定價太低，當次貸違約率上升時，這種“保費”就上漲，隨之增值。）的虧損，金融體系有實時全盤崩潰的危機，令美國陷入大蕭條。保爾森情急之下要求國會盡快立法授權自己無限制和無監管地運用7；000億美元購買金融體系內沒有流通性的資產。雖然議案加入了一些保爾森不願看見的條款，但是總算得到美國總統、副總統、國會發言人、美聯儲主席和兩大政黨領袖的支援。

保爾森以為只要得到國會議員支援就能透過法案，於是沒有向納稅人解釋議案。

保爾森的解救方案還未正式在眾議院辯論，議員已經接到成千上萬選民電話和電郵大力反對解救方案。

９月29日，美國眾議院以226票反對和205票贊成的結果，否決議案。根據美國憲法，眾議員是國民代表，應該在眾議院表達民意，不是決定民意。保爾森一心想在國會搞好遊說工作，怎料原來遊說工作是對牛彈琴。即使能夠說服眾議員，令他們承認立法的迫切性和必要性，大部分眾議員都認為表達民意是自己的工作和本分，所以投反對票令議案遭到否決。

所有人都以為救市議案不被透過，美國股市必定大跌，可是，美股當日只是下跌777點。雖然以點數計，９月29日的跌幅是歷史上最大，可是，這樣的跌幅遠遠低於市場預期。

保爾森改變戰略，先在原封不動的議案加入1；100億美元的中產階層和企業減稅條文，然後交到參議院。

參議員和眾議員不同，他們真的是做出決定的人，不是單純的民意代表。只要說服他們，議案必然得到透過。當議案在參議院獲得透過之後，眾議員就會感到壓力，需要透過議案。拯救議案在10月１日星期三晚上獲得參議院透過。

市場原本預料如果救市議案獲得參議院透過，股市將會出現短暫的強烈升勢。但是，亞洲股市在10月2日卻出現全面下跌。市場似乎不看好這議案能在眾議院獲得透過，或者議案透過成為法案後的救市效果。

美國的立法程式不能架空眾議院，議案透過參議院，還要回到眾議院去。執筆之時，這件事還未有結果，但是有一件事可以肯定，想用一條法案或者一日時間解決金融海嘯的問題，根本上是異想天開。

▲虹▲橋▲書▲吧▲BOOK。▲

第14節：信貸緊縮

信貸緊縮

在筆者的前作《次按風暴高畫質面目》中，第七章的第一句即：“信貸緊縮是次貸危機的最嚴重後果。”

《次按風暴高畫質面目》於2008年２月初出版時已經有這一章及這一句。當時的財經界主流意見是極度輕視次貸危機，美國人現在經常談論的信貸緊縮（credit　crunch），當時是鮮為人知的財經單詞。

2008年９月，美國財長保爾森向眾議院提交的7；000億美元救市方案，正是針對信貸緊縮。連美國總統布什也坦言，信貸緊縮威脅全球經濟，要是不盡快行動，美國以至全球經濟都會陷入漫長而又痛苦的經濟衰退。信貸緊縮變成了美國媒體經常使用的財經單詞。

各位一定奇怪為何信貸緊縮的殺傷力會如此厲害，更加奇怪為何2008年初的時候，財經界都忽視了這一項重要的因素。

先讓我們看看2008年出現的信貸緊縮是怎麼一回事。全球金融機構在次貸風暴引發的金融海嘯中損失嚴重，不少銀行業的老字號相繼倒閉或者遭到賤價收購。銀行為了自保，不願借出資金，即拒絕批出信貸令信貸市場停頓下來。

評估信貸緊縮時，我們通常看看倫敦同業拆放利率（注：倫敦同業拆放利率，London　InterBank　Offered　

《大國衰落和崛起的啟示》 第4部分（第1/4頁），本章未完，點選下一頁繼續閱讀。