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金融市場。中國屬於第一類。第二類是內外混合型離岸金融市場，離岸金融市場業務和所在國的國內金融市場業務並不分離。如倫敦及香港離岸金融市場。第三類是避稅港型離岸金融市場。離岸金融市場的出現，有其客觀的資金供給需求的推動。20世紀70年代的石油美元和各國不斷增長的外匯儲備，為歐洲貨幣市場發育提供了充足的資金。這也是國際“熱錢”的形成來源。繼倫敦之後，日本東京發展出亞太地區的離岸金融市場。東京離岸金融市場。也是日本政府推進日元國際化戰略的重要組成部分。倫敦、東京是國際貨幣及衍生金融品的兩大交易中心。

五

離岸金融市場是規避各國貨幣管制的直接產物。其自由化經營及低成本的離岸遊戲法則對於全球資金產生巨大吸引力。世界各地的、進行各種境外貨幣資金自由交易的全球統一的金融市場，正在透過國際離岸金融市場（OFM）而形成。離岸金融業務既不受所在國、也不受貨幣發行國金融規章和法規的限制，業務經營高度自由化，經營成本明顯低於傳統金融市場，從而使離岸資金（熱錢）能夠追逐到最大的利潤。全球經濟金融的一體化和自由化發展。改變了原有國際金融市場相互隔絕的狀態，縮小了傳統國際金融市場的空間距離，為世界各國提供了一個調配資金餘缺的國際平臺，導致豐厚的金融服務收入。離岸金融的發展推動了世界經濟發展的同時，由於其獨特的離岸運作機制，不受各國金融政策法規約束，日益成為國際金融鏈上的薄弱環節。存在著信用風險、匯率風險、經濟執行風險等眾多內險，削弱了各國的金融政策效用，也加劇了國際金融市場和國際外匯市場的動盪，甚至危及國際貨幣金融秩序的穩定。

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第19節：第九篇：關於離岸金融市場（3）

離岸金融市場的借貸業務一個顯著特點是存短放長，一旦某個環節的資金週轉出現問題，便會引發全球金融市場的動盪，導致離岸金融市場脆弱化。離岸市場成為國際大規模洗錢的重要渠道。

六

20世紀90年代全球金融危機的風波以及離岸金融市場在洗錢、逃稅等非法活動中扮演的角色促使各國必須強化對離岸金融的監管。衍生產品交易主要集中於傳統的國際金融中心，現代國際金融中心衍生金融業務以外的其他金融業務也逐漸集中於大型國際金融中心，從而削弱了離岸金融市場份額。

從國際經驗來看，無論是離岸金融發源地倫敦，還是傳統的發達國家如美國、日本，或是亞洲的新加坡、香港，或是世界各地的島國離岸金融中心如巴哈馬等，無不利用離岸金融市場來發展本國經濟、提高本國在國際金融領域的地位，實現對外擴張，在全球經濟一體化程序中謀求最大收益。中國開辦離岸金融業務源於1989年。當前，中國亟需建立高效安全的人民幣資金結算渠道，以漸進戰略推進人民幣離岸市場的發展。因此，當前出現了兩個世界金融市場：

1、各國銀行之間直接交易、官方（政府）介入管理和監控的正統貨幣市

場。

2、非正統的國際貨幣金融交易市場，即所謂“離岸市場（OFM）”。這兩大

市場之間缺乏規則，正在成為國際金融動盪之根源，也是全球金融一體化的動力之

源。

離岸金融市場吸收了全球範圍內的剩餘資本和資金，交易主體、交易物件的範圍擴大到了全世界。當前，各國貨幣不再以國家或者地區為界，因而其市場範圍要遠遠大於傳統的國際金融市場。

［附註＇：

（1）倫敦同業拆借利率，簡稱LIBOR（LondonInter…BankOfferedRate），是各種貨幣在國際借貸過程中的唯一參照標準。

（2）以銀行間交易為主，交易規模大。

（3）市場交易以短期資金為主。

（4）全球經濟一體化和金融自由化潮流的催生物。

◇。◇歡◇迎訪◇問◇

第20節：第九篇：關於離岸金融市場（4）

（5）離岸金融市場的產生，是規避管制的直接產物。

（6）離岸金融市場的形成和發展，使國際金融市場的聯絡更加緊密，增強了國際金融市場的競爭性，促進了國際金融和全球經濟一體化的發展。

（7）離岸金融市場為世界各國提供了一個在國際平臺調配資金餘缺的有效場所，使國際儲備盈餘國家和短缺國家互通有無，從而

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