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認沽權證

持有人的權利

持有人有權利（而非義務）在某段期間內以預先約定的價格向發行人購買特定數量的標的證券

持有人有權利（而非義務）在某段期間內以預先約定的價格向發行人出售特定數量的標的證券

到期可得的回報

（權證結算價格－行權價）×行權比例*

*未考慮行權有關費用

（行權價－權證結算價格）×行權比例*

*未考慮行權有關費用

怎樣閱讀權證的發行公告書

權證的各要素都會在發行公告書中得到反映。舉例來說：A公司發行以該公司股票為標的證券的權證，假定發行時股票市場價格為15元，發行公告書列舉的發行條件如下：

發行日期：2005年8月8日；存續期間：6個月；權證種類：歐式認購權證；發行數量：5000萬份；發行價格：元；行權價格：元；行權期限：到期日；行權結算方式：證券給付結算；行權比例：1∶1。

上述條款告訴投資者由A公司發行的權證是一種股本認購權證；該權證每份權利金是6元，發行總額為5000萬份；權證可以在6個月內買賣，但行權則必須在6個月後的到期日進行。

如果到期時A公司股票市場價格為20元，高於權證的行權價18元，投資者可以18元/股的價格向發行人認購市價20元的A公司股票，每股淨賺2元；如果到期時A公司股價為15元，低於行權價18元，投資者可以不行權，從而僅損失權利金6元/股。

權證投資入市流程

投資者如何辦理買賣權證業務

①　投資者到已經獲得權證業務資格的證券營業部櫃檯申請辦理權證業務。

②　個人客戶須帶本人有效身份證原件及影印件、股東賬戶卡；代辦須攜帶兩人的有效身份證原件及影印件，以及經過公證的授權書。其次，營業部業務人員稽核客戶資料無誤後，向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則，充分揭示可能產生的風險，並要求籤署風險揭示書。

③　營業部業務人員為客戶開通權證交易許可權。權證交易許可權開通後，您可以同買賣普通股票一樣的進行權證交易，可透過各種委託方式進行。

權證買賣使用什麼賬戶

投資者應當使用A股證券賬戶進行權證的認購、交易和行權申報。投資者如果已經開立A股證券賬戶就不需要重新開戶，可使用現有的A股賬戶進行權證交易。

權證如何向投資者收費

交易所規定權證的交易佣金、費用參照基金的收費。目前基金的佣金收取標準為不超過交易金額的％，起點人民幣5元；行權費用為過戶證券面值的％，收費標準以交易所和中國證券登記結算公司頒佈的正式檔案為準。

投資者如何利用權證獲取收益

1。　可以利用權證獲取超額收益

權證是一種以小博大的投資工具，購買時只需花費少量的權利金，但有可能收益會很大。

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8權證（2）

例如：投資者李先生投資1000股A公司股票，王先生投資10000份A公司的認股權證，行權價格為18元。假定兩人同時入市，入市時A公司股票價格為15元，權證到期時，A公司股價上升到20元，則李先生和王先生的盈利情況不一樣。

對比可以看出，權證投資具有很高的槓桿性。王先生在判斷正確的情況下，其買入A公司權證的收益遠遠超出李先生購買股票的收益。當然，如果王先生判斷錯誤，其投資虧損則同樣遠大於李先生。

2。　可以利用權證進行避險

投資者如果已經持有A公司股票，可以購買權證進行避險。如果投資者估計A公司股票會上漲，但又可能會出現與預期不符的情況，可以花費少量的權利金買進A公司的認沽權證，一旦當股票未來下跌時，權證獲得的收益部分可以用來彌補A公司股票的損失。而如果預測正確，所損失的只是少量的權利金。

行權

行權定義

定義

行權指權證持有人要求發行人按照約定時間、價格和方式履行權證約定的義務。

權證行權申報

當日行權申報指令，當日有效，當日可以撤消。

當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，當

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