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不過基於對智慧電網目標的追求，國內對於配電端自動化的投入應該會提高到一定的程度，但由於國內配電網投入主要取決於地方電網投入，因此各地差異可能會較大，對不同區域的上市公司影響差異也會較大。

建設“堅強智慧電網”是我國提出的未來國內電網建設的方向，基於這一目標的輸配電網建設週期可能由此被延遲到2020年甚至2030年，對行業遠景無疑是一大利好，但對行業短期發展暫時沒有影響，更難以反映到近期的上市公司業績中去。

發電裝置行業下滑跡象明顯與前幾年用電量資料的連續大幅增長形成鮮明對比，受宏觀經濟影響，國內用電量下滑，同比增長情況至今仍不容樂觀。

從統計資料來看，2009年1~5月份國內電站水輪機產量同比增長，電站汽輪機產量同比增長，汽輪發電機組產量同比下滑，水輪發電機組同比下滑，電站鍋爐同比下滑，行業趨勢性下滑跡象明顯。

就2009年1~5月份各產品毛利率的變動情況而言，鋼材價格在2008年下半年暴跌後帶來的毛利率觸底回升目前還沒有反映出來，我們預計隨著高價原料消耗殆盡，原材料價格下跌帶來的毛利率回升將在下半年逐漸顯示。不過考慮到大型火電裝置廠商部分原材料來自國外進口，而這部分材料的價格基本穩定，所以毛利回升的幅度也較為有限。

風電產業進入相對成熟階段中國的風電產業經過2004~2008年的高速成長階段，目前累計裝機容量已經達到1221萬千瓦，超越印度位居全球第四位；而新增裝機容量在2008年達到630萬千瓦，僅次於美國，佔據全球市場23％的市場份額。　。。

第八篇　電力裝置：低碳經濟革命（3）

2009~2010年國內大批風電待建專案預示最近兩年風電行業增速仍舊較快。目前國家已經規劃在我國風能資源豐富的地區建立大型風力發電基地，計劃建立七個大型風電基地，最近兩年的集中招標數目也將較大。我們預計2009年和2010年的全國新增風電裝機容量將達到1000萬千瓦、1400萬千瓦，年均增速仍能達到50％。

尚未正式公佈的新能源產業規劃將在2020年的發展目標直指億千瓦裝機容量，據此推算2011~2020年年均新增裝機1100萬千瓦，預示著國內風電市場在經過高速發展階段之後將進入平穩增長階段。

從2007年和2008年國內風電整機市場份額的資料看，前十大廠商的市場佔有率由2007年的下滑至2008年的，集中度出現分散跡象。本土廠商的市場份額進一步上升，由2007年的56％上升至2008年的73％；國內三大風電第八篇電力裝置：低碳經濟革命067整機廠商華銳、金風、東汽的市場競爭優勢進一步鞏固，市場份額由2007年的上升至2008年的；國內二、三線廠商的市場份額已經開始擴大。

表1：中國風電整機市場份額排名2007年2008年廠家名稱裝機（MW）佔比（％）廠家名稱裝機（MW）佔比（％）1金風華銳華銳金風東汽東汽其他其他合計合計資料來源：中國風能協會，海通證券研究所從2009年5月份公佈的蒙/冀525萬千瓦特許權專案招標中標情況看，國內市場的集中度進一步降低。華銳、東汽、金風依舊佔據招標份額81％的絕對優勢，但二線廠商湘電、明陽、運達等市場份額增長較快，佔到了招標份額的19％。隨著國內大量二、三線廠商陸續進入批次生產階段，國內市場的集中度將進一步降低，市場競爭將更加激烈。

而從招標價格上看，價格戰已經開始上演，風電整機毛利率有可能被壓縮。2009年5月金風的中標價格已經由2008年的6400元/kW降低到5400元/kW左右，下跌15％以上；東方電氣中標價格也下降15％左右，湘電則下跌將近19％。

財富預言全國頂級分析師的投資預測068可以看出，二、三線廠商透過價格策略來拓展市場空間。而從零部件的降價情況看，金風與中材科技2008年所籤葉片合同金額由億元下降至億元，降幅為％；金風與南車株洲2007年所簽發電機合同金額由億元下降至億元，降幅為，2008年所籤合同金額由億元下降至億元，降幅為％。如果未來整機價格下降速度超過零部件，風電整機毛利率有可能被壓縮。

目前，整個風電板

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