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法，1983年出售猶他礦業公司，股票價格立刻翻了一番。在通用歷史上從未遭遇股票如此大幅升值，利用股票升值建立韋爾奇的通用帝國的思想，從那時候開始形成。

從1984年10億美元併購小試牛刀，到1985年以億美元一舉收購NBC（美國廣播公司），韋爾奇一路“瘋狂併購”直到卸任。20年間，韋爾奇一共出售了350項業務，收購900項業務，總共花費1500億美元，公司營業額從1981年的250億美元，增加到1250億美元。

通用終於變成什麼都乾的企業，韋爾奇上臺之前，通用85％的業務是製造業，14％是製造業的服務業比如售後服務之類，金融只佔了1％。韋爾奇下臺的當年，通用的一半已變成金融服務業，製造業只佔25％，另外25％是各種型別的服務業，包括電視臺等。股價繼續上升，但泡沫遲早要爆破。

低效率的金融業

韋爾奇20年間把金融業做得很大，把其它行業極力壓縮，然而，最後大部分利潤卻來自被壓縮的行業，他所極力鼓吹的金融業利潤貢獻卻非常微薄。通用金融業的營業收入所佔比例在20年間由1％增加到50％，但其利潤貢獻卻只有25％。製造業的營業收入所佔比例由85％下降到50％，卻創造出整個集團75％的利潤。製造業才是韋爾奇上臺以前的通用核心競爭力。　在通用所進入的八個行業裡，利潤除以收入得出的單位收入裡面，只有金融業在10％以下，其它行業都是兩位數字。而其它七大行業都是韋爾奇不要的行業。

航空引擎、能源系統、電廠，這些東西都是在韋爾奇以前就有的最強項，20年以後都出問題了。韋爾奇把通用的一半變成金融公司，所有股民都得為此錯誤決策付出慘痛代價，市盈率會從48跌到15…20之間，這就是市場反省之後的結果。

韋爾奇卸任一年之後，通用股票價格由他卸任前2000年8月的60美元跌到2003年2月的24美元。而在2001年韋爾奇卸任的那一年，通用利潤增長只有，是10年以來首次低於兩位數的增長。

實際上從韋爾奇開始收購霍尼韋爾股價已經大跌。　韋爾奇退休已經不是激流勇退，因為市場開始反思了，韋爾奇帶給通用股民的東西就是一堆泡沫。

後任者伊梅爾特繼續韋爾奇的短視行為

伊梅爾特上臺之後非常清楚通用電氣的問題，但要完全改變韋爾奇的策略，把不好的行業全部賣掉或分拆上市，他不敢。你一賣市場就知道：原來韋爾奇20年都搞錯了。對市場的衝擊太大，一樣業務也不敢賣，通用股票又在下跌，他該怎麼辦？最後他不得不完全模仿韋爾奇。伊梅爾特斥資　140　億美元收購了維旺迪環球公司，投資　100　億美元買下了英國的造影劑公司安瑪西亞──這是通用電氣公司有史以來開價最高的兩項收購交易，伊梅爾特還在閒暇時期收購了兩家有線電影片道、三家水處理公司、三家安全技術公司，以及安然公司的風力發電部門。　伊梅爾特收購的比例都和韋爾奇一模一樣，30％金融，70％其它。但市場的反應卻完全是相反的，韋爾奇在下臺前幾年收購了十個專案，其中有六個專案收購時股價是上升的。伊梅爾特從2001年到2003年底收購了17個專案，只有兩個專案股價是上升的。

客觀地說，伊梅爾特原本有足夠的時間來讓公司減輕對其金融部門的依賴。然而，他並沒有這樣做，以致到了金融危機期間，這家公司不得不向巴菲特去尋求30億美元的緊急援助。毋庸贅言，在這樣的當口，通用電氣是什麼條件都不得不接受的，他們股東的災難便轉化成了伯克希爾股東的財富。

2009年12月30日，通用汽車金融服務公司再次接受美國財政部38億美元救助款，成為最新一個接受納稅人救助的大型金融機構。通用汽車金融服務公司本是從汽車製造業衍生出來、為消費者購車提供貸款等金融服務的企業，到後來卻以住房抵押貸款為主業，最終把通用汽車的主業――製造業拖入了“毒資產”泥潭。

伊梅爾特的高薪也是通用的災難

當一切運轉良好的時候，大企業的高管總是可以拿到近乎天文數字的薪酬，現金、股票以及期權。看上去，這種做法是非常正當的，因為他們為股東創造了價值。具體說來，伊梅爾特走進執行長辦公室的時候，通用電氣的股價是40美元左右，而後來只有區區16美元。即便將股息計算在內，股東們在他上任後損失額度也達到了40％左右。如果再考慮到通貨膨脹的影響，

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