第11部分 (第1/4頁)

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1950年，巴菲特第一次讀到他的老師格雷厄姆的著作《聰明的投資者》，從此養成了喜歡閱讀財務年報的好習慣。在他的辦公室裡，188個抽屜裡裝滿了上市公司年報，他不斷用最新資料更新著舊資訊，以此來掌握可靠的第一手資料。管理這些年報的人被巴菲特稱為他“唯一”的“調查助理”，除此以外他不相信任何股評材料。

為什麼會這樣呢？巴菲特認為，市場和預測是兩回事，市場是在不斷變化的，而預測是固定不變的。只有當股市將來的發展和過去的內外部環境完全一致時，這種預測才具有某種關聯。但股市發展所處的環境和以前相比又怎麼可能完全一樣呢？

所以他說，他“終生都在觀察企業”。一旦在年報中找不到所需資料，他就會親自出去調查，像記者採訪一樣挖掘細節，從而掌握到別人不願意透露、而他又希望得到的真實資訊，為投資決策提供可靠依據。

巴菲特之所以把伯克希爾公司總部一直放在他的家鄉，而不是華爾街，就有一種與華爾街“保持一段距離”的意思在內。

他牢牢記住老師格雷厄姆所說的這句話，“離華爾街越遠，你就越會懷疑那些所謂的股市預測或時機”，從而始終保持一份清醒的頭腦。

【投資心法】不相信任何股評、不受資訊干擾，只相信自己的調查研究，是巴菲特創造出別人無法望其項背的投資業績的真正秘訣。“狂沙吹盡始到金”，說的就是這個道理。

。　想看書來

廣泛閱讀，養成獨立思考習慣

儘可能多地閱讀。拿我來說，我在10歲的時候就把我在奧馬哈公立圖書館裡能找到的投資方面的書都讀完了，很多書我讀了兩遍。你要把各種思想裝進你的腦子裡，隨著時間的推移，分辨出哪些是合理的。一旦你做到這樣了，你就該下水（嘗試了）……越早開始閱讀越好。我在19歲的時候讀了一本書，形成了我基本的投資思維方式。我現在76歲了，做的事情就是基於我19歲時從那本書得來的同樣的思維方式。閱讀，然後小規模地親身實踐。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特特別喜歡閱讀。廣泛的閱讀，培養了他獨立思考的好習慣；而獨立思考，又是他在股票投資中越戰越勇的秘密武器。

他認為，股票市場波動無常，只有在廣泛閱讀基礎上的獨立思考，才能保證在混亂的局勢中不至於迷失自我，才能看清市場走向。

巴菲特的閱讀範圍很廣，但重點是上市公司的財務年報。他在投資某隻股票時，不但要儘可能多地閱讀有關這隻股票的資料，重點是財務年報，而且還要閱讀這隻股票所在行業尤其是它的競爭對手的財務年報。可想而知，他的閱讀量有多大了。

他說，他每年要閱讀成千上萬份公司年報，每年累計的閱讀量超過1萬份。他每天讀年報，就像別人讀報紙一樣津津有味。在投資中石油股票前，他就是讀了2002年、2003年的年報，然後才決定投資億美元給中石油股票的。

他特別強調，作出這一決定的理由，僅僅是閱讀了中石油的年報，當時並沒有見過中石油公司管理層，也沒有見過分析家們寫的關於中石油公司的分析報告。

巴菲特認為，買入股票時“你必須知道你買的是什麼”。怎樣才能做到這一點呢？巴菲特說，唯一的途徑就是酷愛讀書和讀年報。

他說，閱讀每份公司年報的側重點和方法是不一樣的，但從根本上說，主要是看公司的內在價值。他認為，正確的股票投資，就是要尋找到內在價值被低估的公司，然後以合理的價格買入。無論什麼因素，包括外部宏觀形勢如何改變，都不能動搖這一做法。

從這一點來看，巴菲特並不是“神”，實在是一位忠實的價值投資者。

有一次，在伯克希爾公司股東大會上，一位23歲的小夥子請教巴菲特，說自己很有上進心，也有一點資本，他想問的是未來50年到100年內，最好的投資機會在哪裡？

巴菲特回答說，最好的投資機會在閱讀中，要儘可能多地閱讀。

他的意思很明確：如果你不閱讀各種資料，尤其是公司財務年報，你就不知道這隻股票是不是值得投資。即使最好的投資機會出現了，哪怕就在你眼前，你也抓不住，因為你不具備識別投資機會的能力。

他介紹說，他大概每天要用4～5個小時來閱

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