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努力提高自主創新能力，積極開展資金運用新渠道的投資，投資收益逐年穩步提高，對國內資本市場的影響力不斷增強，資產管理能力和水平顯著提高。

4。加入WTO對我國資產管理行業帶來的機遇與挑戰

中國加入世貿組織以後，對資產管理行的發展，既是一個嚴重的挑戰，又是一個很好的發展機遇。WTO有三項職能：制定規則，主要是貿易規則；開放市場，即互相開放市場，促進世界貿易的發展；解決成員國之間的貿易衝突、糾紛。中國加入世貿組織，不僅意味著中國國際地位的提高，中國在WTO有了平等的發言權，而且意味著中國要進一步改革開放，意味著中國要參加世界經濟的全球化程序。加入世貿組織必然會給我國帶來巨大的利益，但這種利益不是馬上可以見效的，我們要從戰略的觀點、國家的長遠觀點來看這個問題。但是，隨著外國有競爭力的商品和服務業的進入，也勢必給國內資產管理行業帶來挑戰和衝擊。面對機遇和挑戰我們一是不懼怕新事物，二是不能自滿自足過分自信三是要認真研究別人失敗的經驗和政策，以辯證務實的心態面對。

首先是挑戰，這是不可迴避的，客觀存在的。因為中國的資產管理行業起步不久，總起來說，人員素質低，管理水平相對落後，面對外國的那些有實力的大企業、大集團，我們確實是難以硬拼的，無疑地不是一個重量級，很難競爭得過人家。但是，我看中國的資產管理行業是決不會自甘落後的。要看到，我們有自己的優勢。它可以進來，我還可以出去。我們可以在競爭中增強實力，學習先進，逐步提高。我認為中國民營資產管理行業是會勇敢地接受挑戰的，只有勇敢地接受挑戰，我們的競爭力才會大大提高。

其次談發展的大好機遇。我認為加入世貿組織以後對中國民營資產管理行業經濟的發展確實是大好的機遇。

機遇表現在哪裡？　一是有助於我們更好地學習國外的先進理論，先進的科學管理。提高我們自己的資產管理能力和管理水平。二是有助於我們在企業制度方面與國際接軌，如股權結構的改善，治理結構的完善等等，這對企業的進一步發展是有長遠意義的。三是瞭解國外市場的變化、資訊、動向，瞭解外面的需求，這對我們自己的發展是大有好處的。特別是有利於外向型企業的發展。四是有利於我們平等地參與世界市場的競爭，發揮我們的優勢，走向世界，增強實力。毫無疑問，加入世貿組織以後，非常有利於中國民營資產管理公司提高自己的素質，在發展中上一個新的臺階。

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揭開資本市場的面紗（1）

一、把注意力放在資產負債表左邊

當德隆、格林科爾等併購整合者以悲劇的方式收場，但中國企業的資本運作和企業併購依舊在前赴後繼地進行著，每個人都相信自己會是最後的贏家。本文要探討的是一個最基本的商業邏輯：企業經營者是應該關注資產經營效率還是資本經營項下的效率？

從上個世紀末，中國大陸企業界出現一個新名詞——資本運作；它一下子成為非常時髦的概念，甚至同新經濟熱潮的網際網路等量齊名。今天，網際網路熱潮已退燒了，然而資本運作的概念依然盛行；特別是在上市公司中，資本運作已成為一些上市公司的主要經營活動。

1、什麼是資本運作？

筆者曾同多位中國企業家、經濟學家、教授和專家學者討論過這個概念，可是每個人的定義都不完全一樣；仔細瀏覽Google上一百四十多萬條有關“資本運作”的搜尋，其中的定義也是五花八門。然而，有一點是所有約定俗成使用這個概念的人都同意的——資本運作不是生產製造、庫存管理、產品營銷、市場開拓、品牌建立等等這些傳統意義上的企業經營活動，而是著重於企業資產負債表右邊——資本項下的活動，比如上市、融資、企業兼併、債務重組和MBO等等。

說白了，資本運作就是利用資本市場，透過買賣企業和資產而賺錢的經營活動。

說實話，這個概念是中國大陸企業界的創造，西方沒有這個概念。如果一定要在西方的概念中找個最接近的，應該是兼併與收購了。然而，資本運作的概念在外延和內含上比並購要寬，因為資本運作除了包括企業併購和整合外，還包括透過上市融資和出售企業以及資產從而盈利的活動。

儘管資本運作的概念比企業併購寬，企業併購其實是資本運作的核心和基礎，因為手裡沒有企業怎麼能賣呢？你不可能賣完了自己創業的企業就關

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