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保障性住房未能推向市場，房價和中低收入階層的背離情形越來越嚴重。房價問題日益成為制約發展的重要因素。在這個牽動千家萬戶的根本性問題上，目前的情形已容不得我們再有半點馬虎，不主動深化改革，人為的拖延時間越久，可能日後面臨的調整將會越加劇烈，我們付出的代價將越加高昂。

五

2009年我國房地產銷售總額為5�7萬億~6萬億元，也就是說，我國居民近半花銷用在“買房”上。所以有人稱“2009年是我國經濟最困難的一年，但也是房地產業最輝煌的一年。”

不過，所有最後的勝利者無不是在狂熱中保持了冷靜的人，正如巴菲特所說，“在別人貪婪時恐懼，在市場輝煌之餘保持一分冷靜，是決勝市場的必備心態。”

地王迭出是否是一次集體狂歡？羊群效應告訴我們，集體的行為未必代表決策的正確。

行業整合理論告訴我們，任何一個行業經過長時間的發展，最終會有少數的企業成為行業的領袖甚至佔據壟斷地位。拿房地產業來說，最明顯的例子是中國香港的情況。香港排名前十位的地產公司佔據香港80％以上的市場份額，而排名前4位的公司即已佔有65％的市場份額。不論行業整合的時間有多長，有一點是肯定的，那就是行業整合不論時間的長短，它總在發生著也必將繼續發生著，任何時候不以任何的原因和方式而改變。

中國目前註冊的房地產企業有6萬多家，一個基本的事實是，這些企業中的大部分將會隨著時間的發展而消失。我們必須清楚，什麼因素會觸發行業整合的加劇；在行業整合加劇的時候，自己如何能夠置身事外。

六

每到歲末，編輯們的約稿方向幾乎一致指向下一年的走勢和預測，正如本文開篇所講，預測未來是件困難的事情，雖然有不少人對我對過去一年中的準確預測表示了欽佩，但我自己卻不這麼看。

近期，政府頒佈了一系列針對房地產業的新政或調整政策，調控的目標很大程度上是針對房價。事實上，房價永遠都不是原因，而僅是一種結果。政策是否能發揮人們期望的作用，受到很多因素的影響。

執行力度和決心緊密相連，這直接決定政府調控是治標還是治本，一切治標之策再加上執行環節的不到位只會換來市場更加報復性的上漲，並且深度破壞產業的生態。

一篇評論文章裡有這樣的話：有些人不會傾聽，不相信遠久的故事，僅關注急功近利的當下，只相信凱恩斯主義“長期看我們是死人”的哲學。這對於中國的房地產業是最為振聾發聵的警告，也許中國的房地產業已經走到十分敏感且重要的十字路口，這不僅是指民生，還有人文。

普利策說：“倘若一個國家是一條航行在大海上的船，新聞記者就是船頭的瞭望者。他要在一望無際的海面上觀察一切，審視海上的不測風雲和淺灘暗礁，及時發出警告。”有人說，最嚴厲的批評正是基於最深沉的愛；我說，一切為正義的善良的動機而發出的批評，才是真正的良藥。

正如某位著名經濟學家說的，“一個簡單的推理勝過複雜的論證。”中國經濟總會在某個時間至少出現比較像樣的回撥，房價也總會在某個時間會有較大幅度的回落，問題在於，我們不知道這一切將會發生在何時？

但願大起伏到來之前，我們都已做好了足夠的準備。

風暴來臨

百年一遇

2008年10月3日，美國前總統布什簽署大規模金融救援方案。這項歷時一個月、幾經周折的救市計劃之所以受到世人關注，與由房地產市場動盪引發的一系列嚴重的金融危機緊密相關。

雷曼兄弟破產、美林以440億美元出售、國際集團（AIG）求救等一系列事件使身處風暴中心的華爾街遭遇了20世紀大蕭條以來的最大打擊。在2006年底，美國次貸危機的苗頭就已開始。而從苗頭髮生、問題累計到危機確認，特別是到貝爾斯登、美林證券、花旗銀行和滙豐銀行等國際金融機構對外宣佈數百億美元的次貸危機損失，則花了半年多的時間。現在看來，由於次貸危機的涉及面廣、原因複雜、作用機制特殊、持續時間較長等特徵，因此產生的影響也比較大。

次貸危機所引發的美國和全球範圍的信用危機，從金融信用和信任角度，被經濟學者視為“美國可能面臨過去76年以來最嚴重的金融衝擊”。

2010年1月7日，美國樓市又迎來繼次貸危機後的第二波違約潮，此

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