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2008年9月上旬，雷曼兄弟宣佈，預期第3季度虧損將擴大至39億美元，並準備將資產減值提高至56億美元，大大超出市場預期。市場對雷曼兄弟失去信心，股價一路狂瀉。

雷曼申請破產保護的檔案顯示，該公司總資產達6390億美元，同時總債務為6130億美元。這也使得雷曼一舉超過德崇證券，成為美國曆史上倒閉的最大金融公司。由於垃圾債券市場崩潰，大型投行德崇證券於1990年被迫申請破產。

1850年成立於亞拉巴馬州蒙哥馬利市的雷曼兄弟公司，現在總部位於紐約，並在東京和倫敦設有地區總部，還在全球諸多地區建有辦事處。雷曼公司歷史上曾至少四次處於倒閉邊緣，分別是：1929年，股市崩盤；1973年，該公司投注利率損失670萬美元；1984年，內部意見分歧導致被美國運通併購；1994年，新獨立的雷曼面臨資金短缺。

當時，沒人認為它能獨立生存。分拆之後，雷曼兄弟面臨的任務就是要說服股東不要放棄他們這家投資銀行，儘管當時雷曼兄弟在對手紛紛創利潤紀錄的同時卻遭受虧損，公司結構臃腫，工作效率不高，主要業務也只有債券特許經銷。

當“9？11”事件毀壞了公司總部，並使市場份額下降時，有人說雷曼兄弟要完了，但理查德？福德不信這個邪。

於是，他率領雷曼兄弟於1994年上市，當年僱員人數為9100人，上市之後，公司的僱員人數大幅攀升。自2002年以來，增加了大約8000名僱員，其中許多僱員是來自公司收購的幾個房產抵押貸款公司和紐伯格巴曼資產管理公司。

那幾次，雷曼兄弟都脫離了危險。

進入21世紀後，在新經濟的刺激下，雷曼曾有的謹慎的風險控制系統，也已在一再追逐盈利和市場份額的貪念中被推到一邊。雷曼用賬上資產作抵押，向商業銀行、對沖基金、機構投資者大量借貸，再將借來的資金貸給私募股權基金，或者購買房貸資產，再打包發行給投資者，將槓桿機制用到了極限。

房貸市場的蓬勃發展給福德帶來更多盈利，實現業務上的進一步擴張。2004年，他收購了BNC房貸公司。2006年第1季度，BNC房貸公司每個月發放次級房貸10億美元。福德還收購了Aurora貸款公司，該貸款公司發放Alt…A房屋貸款。

次貸危機爆發前，雷曼成為華爾街打包發行房貸債券最多的銀行，自家也積累了850億美元的房貸資產，比摩根士丹利高出44％。

國際掉期和衍生工具協會亞太區董事駱嵐表示，有很多複雜的、相互關聯的因素導致了雷曼兄弟公司宣佈破產，但“將原因歸咎於衍生產品是錯誤的”。

目前，雷曼仍面臨著抵押貸款關聯證券貶值和衍生品業務損失的風險。與主要對手相比，在與房地產相關的證券業務上，雷曼要多得多。

“我們相信很多人會同意，流動性的不足最終會引發雷曼兄弟破產。這是因為現金市場對雷曼缺乏信心，雷曼再也無法為其在市場上交易籌集足夠資金，而雷曼自身又不願意或者無法以他們自己認為的公平的價格來出售現有資產，回籠資金。”駱嵐說。

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第19節：華爾街衝擊波（19）

也正因此，2008年來，很多機構投資者開始賣空雷曼的股票，就是借股票在高價位時賣掉，再在低價位時買回，將原來股票退還。也有人大量購置股票賣空期權，下賭雷曼的股票還將大幅下跌至每股5美元。

雷曼兄弟的一位合夥人曾經對一位手下說，如果理查德？福德排在你前面買彩票，把你的2美元給他讓他幫你買，因為這傢伙肯定會贏。

不過，這次渴望福德創造奇蹟的人們沒有再等到過往奇蹟的發生。

2008年9月12日晚間開始，美國政府官員和銀行業巨頭召開緊急會議，討論雷曼兄弟公司的前途問題，並試圖恢復市場信心，但最後美國政府拒絕為這次收購提供保證—這意味著雷曼只有靠自己了。

據《華爾街日報》報道，2008年9月的第二週週末，理查德？福德和其他雷曼兄弟高管一直在絞盡腦汁尋找買家，他對一位高階顧問說，我只是想讓我的人能倖存下來。2008年9月13日，週六下午，理查德？福德給美國銀行CEO劉易斯打了好幾通電話，試圖再進行一次嘗試。但是劉易斯沒有回電。事實上，當時美國銀行已經在與美林進行深入的併購談判。

14日，作為尋找

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