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碰撞　前言（3）

做這樣一些選擇在很大程度上是受我的職業生涯影響，我相信我的職業生涯因我跨越了研究、政策制定和投資活動的多個邊界而得以豐富。做這樣一些選擇也反映了我在劍橋大學讀本科期間所經歷的智識上的激勵，經濟學的傳統理論方法（新古典學派）在劍橋大學與其他理論方法（諸如凱恩斯、新理查德和*等理論方法）極其成功地結合在一起教授給學生。什錦般的多種理論方法有助於錘鍊本科生的頭腦，讓其學會思考。這種混合傳授的方式作為一個例證也極好地說明，帶著明顯承認每種方法既有優點又有侷限的意識，從不同角度觀察問題，該有多麼重要。

說了這麼多合乎本書需要的想法，那麼可行性究竟如何？其他人…過去和現在…所做的貢獻使我更能便利地從不同方法中汲取一些真知灼見。而且，每當我引擎熄火，我會從最近出版的一些書籍中得到鼓勵…這些書有《魔鬼經濟學》（Freakonomics）1　、納西姆·尼古拉斯·塔勒布的兩本書2　、彼得·伯恩斯坦的《投資新革命》（Capital　Ideas　Evolving）3　、理查德·彼得森的《投資者頭腦中究竟在想什麼》（Inside　the　Investor誷　Brain）4　等。這些書籍表明，利用不同學科之間的協同作用確實會帶來

優勢。

最後，在選擇使用博採眾長的分析方法時，我也受到約翰·梅納德·凱恩斯更具一般意義的見解的啟發，他或許是有史以來最有影響力的經濟學家（當然也是我最喜愛的經濟學家）。凱恩斯提醒我，經濟學“是一種方法，而不是一種教條，是一種思想工具，一種幫助其擁有者得出正確結論的思考工具”。5　正因如此，經濟學可以而且確實得益於與其他學科的適當互動。再者，這種相互作用作為明智的核查與制衡，可以避免單個分析工具或方法遭受過於簡化的假設條件或不完全應用劫持的風險。

我希望，讀者會發現本書兼收幷蓄的性質有助於理解一個持續發展的全球現象，而這一現象會在如此多的方面對如此多的人產生重大影響。的確，可能也沒有其他選擇，好讓我們理解這一正在顯現的經濟新時代。這種穩態轉換的複雜性如此之巨，也使得我們有充分理由從最可應用的學科中借鑑最為恰當的分析工具。

我於2008年1月完成本書的撰寫。自此之後，全球經濟出現了一系列先前難以想象的新情況，包括美國偶像級投資銀行貝爾斯登（Bear　Stearns）的消亡，以及美國有關當局忙亂地為抑制金融市場動盪造成損害所做的政策嘗試。這些新情況與本書中的分析完全一致。的確，書中的分析預測到了這類市場動盪，對於希望最終站在全球重大變化有利一面、不想淪為伴隨這些變化而來的動盪之犧牲品的人，這一預測使分析結果顯得更加重要了。　電子書　分享網站

碰撞　第一部分（1）

我在引子中指出，最近幾年來出現了一些經濟和金融問題，這些問題不能透過使用現有模型、思維定式或以前的經驗加以解釋。結果，這些問題便被冠以“異象”、“謎題”、“疑團”之名，市場上很多人不屑於思考這些問題，將之視為“噪音”，並因此視之為絲毫不包含有意義的資訊。但是，這些問題實際上是一些訊號，說明根本性轉變或鉅變正在發生，事實已證明這些鉅變極其重要…其重要性尤其在2007年開始的動搖國際金融系統基礎的危機中得到了體現。這些訊號現在對投資者來說仍然意義重大，未來也將繼續如此。

或許，對於異常現象和非一致現象最為著名的反應，包含於美聯儲時任主席艾倫·格林斯潘遞交給參議院的半年貨幣政策報告。在這份2005年2月的報告中，他指出“就目前而言，世界債券市場總體上出人意料的表現仍然是一個謎題”。我現在還記得，格林斯潘使用“謎題”（conundrum）一詞時，太平洋投資管理公司交易廳裡的反應。很多人感慨不已，一個身為當今最受尊敬的博覽群書的深具影響力的政策制定者，何以對諸如美國利率曲線，即“收益率曲線”（yield　cruve）形態之類如此基本的東西給不出一個解釋。

格林斯潘遠非唯一給不出解釋的人。2005年晚些時候，《經濟學家》雜誌刊登一篇封面文章，講述令人困惑的全球經濟。數月之後，哈佛大學教授、美國前財長勞倫斯·薩默斯（Larry　Summers）對全球收支失衡的構架發表看法時說，這是“我們這個時代一個出乎意料的具有諷刺意味的局面”。他當

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