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總論（1）

要投資，更要安全地投資

總論　安全投資是財產增值的需要

你不理財，財不理你———確實是如此。無論我們從事什麼樣的工作，我們一生的財富都不完全是由我們的工作決定的。年輕時掙錢很多，到了中老年卻窮困潦倒的例子並不少見。過度的消費加上不善於投資理財，可以讓萬貫家財化為烏有。

相比那些高收入人士，普通百姓更需要穩健的投資理財。因為在這個時代，工資的增長往往還趕不上房價和物價的增長，為了孩子的教育，老人的養老，家庭的醫療保障，我們不得不努力讓自己的錢生出更多的錢。只知道掙錢，不懂得理財的人，左手進，右手出，總是沒有累積，會活得比較辛苦。對於大多數靠一份工作養家的人來說，停了手上的工作，自己的財富就開始快速縮水。因為有兩大殺手在不停的謀殺你的銀行存款：一個是消費，一個是通貨膨脹。

消費總是必須的，人們都想生活得更好一些，這確實是要花錢的。但我們反對過度消費，比如一年換3個手機，只為追求一個最新功能和外觀，這真的是對社會財富的浪費，因為它很快又會過時。我們可以透過理智的 思維來剋制過度消費，但是我們用什麼方法來剋制通貨膨脹呢？只有投資理財。減少不必要的消費，對我們銀行的存款進行合理的資產配置，以取 得財富的保值增值。

除了銀行儲蓄這種最穩定，也是最保守的理財方式以外，股票投資是私人財富最主要的投資渠道。對於90％的人來講，銀行固定收益理財加股票投資理財的組合，足以使得自己的資產獲得“攻守兼備”的保值增值效果。然而，很多人卻在股票投資市場屢戰屢敗，搞得自己心灰意冷。因為股票投資是一種不保本的投資，它既給我們提供了資產快速增長的機會，也給我們帶來了資產快速損失的風險，這就是我們所說的“股票投資風險”。

為什麼，在股票市場當中，總是有那麼多的人虧錢呢？

這個問題，在我們這個“多災多難”的2008年，成了大多數股民需要反思的問題。有非常多的文章在連篇累牘的指責國家和管理部門，認為是“我國的股市害了我國的股民，而我國的股市現狀是管理部門造成的”。我對這些文章的主要觀點表示懷疑，雖然我承認很多上市公司都存在這樣那樣的問題，但是就算是最成熟的美國股市每年也有大量經營不善的公司讓投資者虧錢。過分強調我國上市公司質量不好，強調我國股市管理不好，不但抹殺了我國股市18年來從無到有，從小到大的歷史性進步，更容易讓很多的投資者怨天尤人，拒絕反思自己的不足，拒絕學習和進步，這是一種固步自封、諱疾忌醫的表現。

自1992年中國股市開設18年來，隨著我國經濟持續穩定快速的發展，我國股市在管理水平上的進步是有目共睹的。更重要的是，這18年來，我 國股市的財富增長也是非常顯著的，筆者並不是指股市擴容帶來的總市值的增長，而是指上市公司本身的價值成長。你可以開啟行情軟體，將有3年以上歷史的股票的股價復權計算，看一看這些股票的長期發展曲線。雖然有極少數上市公司退市，還有一些經營不善的公司股價長期低迷，但是大多數公司都或多或少的取得了超過通貨膨脹率的價值成長，其中有一些優秀的公司，在十年內實現了幾倍到幾十倍的高速成長，而這些成長都切實的反應到了股票價格的增長上面，切切實實的為我們提供了長期投資的良機。注意，我們不是拿2007年10月的6　124點的股價來算這種長期投資的收益，而是拿2008年10月28日暴跌72％之後的1664點的股價來算，你一樣可以看到這個長期投資獲利的結果。

總論（2）

一個顯而易見的事實是，有相當一部分股票，只要你在合理的價位買入，持有幾年以上的時間，都可以獲得不錯的收益，每年賺10％～20％雖不能說易如反掌，但也並不是很難做到的。但是為什麼股市裡長期的盈虧比例是“7虧2平1賺”呢？

從表面上看，有兩個主要原因造成了股民的虧損。

（1）選錯了股票，也就是“選股的錯誤”。我們必須看到，很多上市公司其實並不值得投資，更不要說長期投資了。很多的股票業績乏善可陳，少數連年虧損的股票被扣上了ST的帽子，還有極少數公司爛到被停止交易、退市處理。這些平庸和低劣的股票，是造成投資者虧損的元兇。

（2）選錯了買賣時機，也就是“選時的錯誤”。前兩年股市大牛的時候，有一些

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