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從制度和機制的層面鼓勵金融創新，並配合以稅收優惠措施。創新不僅是併購重組活動的自身需要，同時也是併購重組業務的魅力所在。因此，對於以券商為主的中國投資銀行來說，力推財務顧問參與併購重組業務競爭的重要途徑，就是要加強併購重組與相關金融工具的創新研究，要以創新為手段參與競爭、以創新為手段贏得競爭。然而，創新的前提和基礎來自對併購重組發展趨勢的準確把握，來自對併購重組個案特徵的準確判斷，來自對有關重組各方的實際情況及相關政策的具體考察和掌握。一句話，加強對併購重組從宏觀方面的趨勢研究，到個案的特徵與政策等的研究，不斷提高券商財務顧問業務的創新能力，對於以創新為手段去參與和贏得併購重組業務的競爭。具有決定性作用。而在這個過程中，政府作為重要的外部力量，應該從制度和機制的層面鼓勵金融創新，並配合以稅收優惠措施，形成支援金融創新的良好氛圍。

11。3我國商業銀行參與併購交易的幾點建議（1）

根據商業銀行發展的歷史來看；其業務領域總是根據市場變化和技術進步而不斷拓展和變化。到今天商業銀行提供全方位的和綜合化的金融業務已經是商業銀行自身發展的規律要求使然。投資銀行的業務隨著金融市場的演化應當不斷合理拓展，商業銀行的業務演化同樣應當遵循同樣的規律。在我國目前分業經營的體制下，商業銀行除了不能開展證券承銷，經紀和股票交易業務之外，仍然可開展大多數的投資銀行業務，其中就包括併購重組和財務顧問業務。

商業銀行開展併購重組業務的必要性

商業銀行主導企業併購重組，有利於保護銀行的債權安全，防止參與併購重組的企業逃廢銀行債務。由於參與併購重組的很多企業都在參與併購重組之前的多年累積了很多銀行的債務。在這種情況下，有些企業就希望利用兼併重組的機會逃避銀行債務，或者希望銀行能免除這些債務。但如果商業銀行積極主動的參與企業重組改制及併購活動，則即可落實債權債務，同時促成對銀行而言是損失最小的兼併交易。商業銀行主導企業併購重組，有利於實現不良貸款和有潛在風險貸款的戰略性轉移，降低銀行信貸風險。透過對企業提供財務顧問等投資銀行業務，有助於商業銀行更全面地瞭解其財務狀況和經營行為，進而有針對性地制定貸款進入和退出策略，有效控制貸款風險。

發展併購業務，有利於商業銀行創造優質信貸市場，推動傳統信貸業務發展。因為在兼併交易中有時會涉及到需要銀行提供貸款予以支援，而對一樁好的兼併交易而言，提供貸款也是有利於銀行的收益的。發展併購重組業務有利於商業銀行競爭優質的客戶。隨著商業銀行服務同質化，業務競爭過度等問題日益嚴重，併購重組等創新型業務已經逐漸成為商業銀行競爭優質客戶的有效工具之一。

發展併購重組業務有利於商業銀行樹立品牌形象。雖然併購重組業務不是投資銀行業務中利潤最高的業務，但參與併購重組對商業銀行有很大的品牌效應，並有助於挖掘高階客戶的價值。因此，發展併購重組業務將是未來中國商業銀行開展投資銀行業務的亮點之一。從國際投行的業務組成來看，併購重組業務是投資銀行的核心業務，在投行收入結構中的比例不斷上升。

我國商業銀行開展併購重組業務的優勢

正如在本書前面論述的，總體而言，現階段我國投行類金融公司存在的問題使其很難很好的承擔和開展併購重組業務。儘管有一些證券公司也提供在上市公司收購中的財務顧問的服務，但由於各類投資顧問公司的水平和經驗參差不齊，因而難於達到實現併購效益最大化的目的。有關國內證券公司從事兼併交易的侷限性在本書的前面已經作了詳細的闡述。這裡主要闡釋我國商業銀行開展併購重組交易的優勢。我國商業銀行有客戶的資源優勢。因為我國商業銀行與我國企業之間具有天然的紐帶關係，所以擁有巨大的客戶資源，這些客戶資源為商業銀行開展併購重組業務打下來堅實的基礎。此外，我國商業銀行具有資金優勢。由於商業銀行橫跨資本市場與貨幣信貸市場，在金融市場上居主導地位，經過數十年的發展，積累了巨大的資金實力。同時，商業銀行具有全面的經濟功能，廣泛的業務領域，使其在資源的配置方面發揮核心的作用。這也決定了商業銀行從事投資銀行業務，開展併購

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