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，順差就變成逆差了。

而原先那個貿易逆差的國家呢，因為貨幣貶值佔了便宜。首先，因為貨幣相對不值錢了，他們會覺得，外國貨怎麼越來越貴了？於是大家買的外國貨就越來越少。與此同時，別的國家的人們因為貿易逆差國的貨幣貶值了，會覺得這個國家的貨物好便宜，於是會狂買該國貨物。最終的結果是原先那個貿易逆差的國家買進國的貨少了，賣出國的商品多了，最後達到貿易順差。

雖然換了個位置，但上述的情形會週而復始，原逆差國、現順差國的貨幣價值會上升，使其再度逆差；而原順差國、現逆差國的貨幣價值則會下降，使其再度順差。如此週而復始，兩國的貿易額最後會因為匯率的變更和調節，最後變成均等。

但一般人怎麼才能透過匯率知道，究竟哪國的商品比較便宜，所以值得購買呢？要想了解這點，光看名義匯率是不夠的。因為貨幣只不過是單位而已，光知道人民幣比日元一比十，我們無法知道一個國家物價究竟如何，不能僅僅因為日元比人民幣便宜就斷定日本的物價比中國低。

因此除了名義匯率以外，我們還要清楚實際匯率，即兩國實際貨物價格的對比。假設中國產蘋果，賣一元人民幣一個，日本也產同樣的蘋果，賣二十日元一個。如果兩國的名義匯率是一元人民幣換十日元，那麼日本的蘋果等於比中國的蘋果貴了一倍。我們也可以透過這種換算，知道究竟是哪個國家的商品划算，知道應該吃中國蘋果而不是日本蘋果。透過實際匯率，我們可以剔除通貨膨脹等因素，直接測量兩國的物價和購買力，由此真正得知每一個國家真正值得購買的東西是什麼。

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匯率戰爭 第四章（1）

除了貿易以外，投資也是購買外國貨幣的主要原因之一。投資人為什麼會想去別的國家投資呢？主要是由於他們渴望利用有限的資本獲得最大的利益。所以當他們的資本在國內賺不到足夠的回報後，就會想去別的地方試試運氣，這和種地其實是一個道理。

曾看過龍應臺的一篇散文，裡面寫她在貴州看到一群農民在地裡努力工作，另一群人則蹲在那裡看著，很是奇怪。她就問那些蹲著的人，為什麼不去幹活。那些農民答道，沒有地了嘛。原來，那裡可供耕種的地方太少，這麼多勞動力反而用不上，於是只能一半人幹活，一半人蹲著看，以示精神支援。

有一個名叫“邊際報酬遞減規律（The　Law　of　Diminishing　Marginal　Returns）”的經濟學原理，說的就是這個意思。用貴州這塊田地作比喻，就是當這塊地還是處女地時，第一個來開墾它的人其實效率很高，因為他不論種多少糧食，都是從無到有，比原來要多很多。但這塊地可能足夠大，他一個人種不過來，於是找來了幫手。最開始來的這幾個幫手會體現“人多力量大”的原理，幾個人透過齊心協力一起種地獲得了最高的回報。

但到糧食產量增加到一定產值、效率達到頂峰之後，每個額外來的幫手能夠帶來的額外產量（即邊際產量）就會慢慢減少。比如一塊地有11畝，每個人能種2畝地。那麼五個人一起幹活，產量最大，能種10畝地。但第六個人來了，只剩下1畝地可種，所以他的邊際產量就是這1畝地；雖然他和前五個人一樣能幹，但由於土地的限制，第六個人的產量只是其他人的一半。而如果還有第七個人，那麼他就完全沒用了，因為根本沒地可種，他的邊際產量就是0。這就是為什麼龍應臺去的那個地方，會有人幫不上什麼忙，所以只能蹲在邊上；由於土地太少人太多，額外的人根本帶不來產量。

這些蹲著的人如果想提升產量，唯一的辦法就是另外找一塊地方開墾。做生意其實也是一個道理。假設你是一個賣鞋子的商人，你自己本土的一個市場已經成熟，不但每個人都有鞋子，而且競爭還十分激烈，有好多家鞋廠，那麼你再想多掙點錢就十分不易了。如果此時海外有一個地方大家都還沒穿鞋，也沒有別的鞋廠競爭，那麼你把自己投入這個市場，回報率無疑會高很多。如果這個地方在本國，那麼直接去就是。而如果這個地方在國外，那麼就需要先換外幣，再去當地開廠賣鞋了。有的人可能不想做實業，只想投資；他們看到有人去開廠，就想投資，於是他們也去換外幣。但投資的人不一定要和鞋廠老闆合作；他們可能覺得，如果自己去找個當地人去開鞋廠，他輕車熟路可能效率更高，因此還有人會換外幣去當地搞投資，和外來廠家競爭。由於這些人購買外幣，那麼外幣的價格就會因為需求上升而上漲。

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