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其次，它的資產組合的流動性比一般集中持股的基金更好。以華安上證180指數增強型基金為例，它不僅規定基金經理主要按照上證180指數成分股的權重與構成配置資產，而且規定投資於上證180成分股的數量不得少於120只。也就是說，即使是在極端的情況下，華安上證180指數增強型基金投資的股票也不會少於120只。由於持股分散，未來基金拋售股票時對股票的價格影響就小，甚至基本沒有影響。這樣基金資產淨值的真實性就會更高。

第三，投資指數型基金的成本較低。由於指數型基金一般採取買入並持有的投資策略，其股票交易的手續費支出會更少；同時基金管理人對於指數型基金所收取的管理費也會更低。像華安上證180指數增強型基金的管理費，僅相當於市場上主動型投資的股票金管理費的2／3；其託管人收取的費用和銷售手續費也明顯降低。可能許多投資人對這點看似很小的差別不太在意，但如果是長期投資，指數型基金的成本優勢會令投資人受益匪淺。

（2）指數基金是個人理財佳選。博時基金管理公司曾經對指數基金產品在市場的需求程度進行了客戶調查。調查結果顯示，個人投資收益遠不及指數表現。有61％的個人投資者的投資收益遜於指數的表現，並且在這61％的個人投資者中，投資年限越長，其收益不及指數的表現越多。

在投資收益不及指數或遠遠落後於指數的2088位個人投資者中，投資期限在5年以上的佔％，說明個人投資者參與股票投資的時間越長，其獲得的收益與指數表現的偏差就越大。

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六　其他型別基金的投資理念（2）

此外，在被調查的客戶中，認為投資個股風險高的個人投資者佔36％，機構佔65％，而認為購買指數基金風險高的個人投資者佔16％，機構投資者僅佔3％，表明在對投資物件的風險認同度上，絕大多數投資者認同購買指數基金的風險要遠低於單純購買個股。這顯示投資者對指數基金也有需求。

筆者認為：最適合購買指數基金的投資者是沒有或很少有證券投資經驗的人士。這是因為，指數基金的收益與指數聯動，其動作機理比較容易被初次進行投資的新手理解，進而容易作出投資判斷；並且指數基金成本低廉，並可透過分散投資降低投資風險，是其進行嘗試性投資實踐的一種不可多得的理想工具。

2．上證50ETF簡介

ETF（Exehange　Traded　Fund）的全稱為交易型開放式指數基金，在國外也稱作交易所交易基金，屬於開放式基金的一種特殊型別。它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以在二級市場像買賣股票一樣買賣ETF份額，又可以透過指定的ETF交易商向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過其申購和贖回必須以一籃子股票換取ETF份額或以ETE份額換回一籃子股票。ETF自1993年誕生以來，飛速發展，是全球發展最快的金融產品之一。

上證50ETF是中國內地首隻ETF產品，完全複製上證50指數。上證50ETF設立於2004年12月30日，首發規模達到54．35億元，並於2005年2月24日在上海證券交易所上市。

上證50ETF作為跟蹤在上海證券交易所上市的最大規模的由50只股票組成的上證50指數的交易型開放式基金，它的出現引起了市場各方面的高度關注，這裡就上證50ETF的投資機會做一個簡要的分析：

首先，對於中小投資來說，由於受自身條件、研究能力和選股經驗的限制，往往在行業分析和股票基本面挖掘上存在較大的劣勢。常常看好了一波中線行情，但卻選擇了表現不佳的股票，影響了投資收益。因此，上證ETF就給了中小投資者能較好地把握大盤中線波動的機會。上證ETF完全複製50指數的特性，尤其適合那些在選股上經驗不足的投資者。以後這類投資者如果看好大盤的趨勢，就可以簡單購買上證ETF，也就能夠相對輕鬆地分享大盤指數上漲帶來的收益了。

其次，由於上證ETF的樣本股是上海證券市場中規模最大、流動性最好、最具代表性的50只股票。而且這些股票都是各行業的龍頭企業，業績穩定，具有真正的藍籌特徵，比較符合目前的價值投資理念，風險性相對較小，比較安全。因此，我們認為上證ETF就目前的情況而言具有較好

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