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漲15個點。”當作者殘忍地告訴他這幅圖只不過是取自拋硬幣的結果的時候，分析師就不再那麼友好了。

其實，作者是將一個概念引入了投資：我們每次拋硬幣的時候，正面的機率是50％，反面的機率也是50％。這也就意味著，對於股價短線走勢來說，上漲的機率是50％，下跌的機率也是50％。數學家把透過隨機過程產生的一連串數字稱為“隨機遊走”，那麼股票走勢，是不是也是一種“隨機漫步”呢？如果你真想預測下一步股價的漲跌，那你就必須知道下一次擲出的硬幣是正面還是反面，但這可能嗎？

當然，包括麥基爾本人也不是完全否定“技術分析”和“基本分析”的有效性，歷史規律和定價原理一定程度上是有用的，作者只想說明，有時候花大力氣去研究“走勢”，研究“基本面”，甚至不如一隻猩猩隨便向《華爾街日報》的證券版投擲幾隻飛鏢選出的“投資組合”更有效。

這只是一家之言，有沒有道理，每個人自己可以去思考。不過，至少它說明了，股票的短線走勢確實帶有太多的隨機性，確實不好預測。而本人一直認為，股市的長線趨勢是基本可以預測和把握的，中線趨勢也是相對容易判斷的，但短線走勢，只能是走一步看一步，甚至走了一步還看不到下一步。因此，當中線趨勢不甚樂觀，或者說不怎麼明朗的時候，選擇“多看少動”顯然就比較明智了。因為，多動就意味著多一次失誤的可能性。

三類有效的投資策略

時間：2007…08…11　14：31：21

有效的投資策略大致可分為三類：第一類是中長線持有價值型股票，以對個股基本面的“有把握”為前提，一路持有，直至出現“偉大的飆升”，比如今年以來從十幾二十元直衝七八十元甚至百元以上的那類個股，現在就可以心滿意足地“收網”了，去尋找另一個翻番機會，不管時間會是半年一年或是兩三年。第二類是中短線波段操作，前提是對市場執行規律和個股漲跌節奏有較好的把握能力，耐心等待較好的買賣機會出現，買入的股票質地相對較好，或有題材可供挖掘，一旦被套，是等得起也可以等的，不跌破止損位就持有，直至出現預期中的拉昇，按技術提示來決定賣點或再次尋找低吸的機會。第三類是短線操作，不管大盤執行在何階段，除了特別低迷的時候和漲多了暴跌初起時，幾乎天天都可以擇機進行操作，對短線的盈利程度不怎麼苛求，但要求“出手準，見好就收”，積小利為大利，並可有效迴避大的調整浪，不過止損必須嚴格，看盤能力、短線走勢的把握能力、決斷力要求較高。

那麼，目前行情階段，對這三種策略應該如何運用，如何調整呢？

對於第一類策略，現在有一些品種已經可以落袋為安了，比如成都建投、中國船舶等，不管它日後還有多少漲升空間，若是早早就買入持有的，應該見好就收了，當初億安科技漲到120多元的時候，看好者也大有人在的，結果如何大家也都知道。而對另一些質地優良、目前仍未出現過巨浪上升的股票，現在仍以持有為主，除非有跡象表明大牛市已經結束（這顯然還早得很）。同時，現在這個時候，已經不是“出手”選股中長線介入的時候了，至少現在仍處底部區域、未來能有巨大升幅的股票，已經很少了，有潛質的股票多數已經反映在股價上了。要建倉，最起碼也要等一個較大的調整浪出現，才可出來“獵食”。

三、有益的投資理論與策略（2）

對於第二類策略，總體上目前正是波段性退出的時候，股指在高位已露調整跡象，市場格局在分化，也許一些個股已經到了止損的邊緣，這時候不要猶豫，到了你設定的止損位置，還是要堅決止損，否則短線變中線、中線變長線，拿的又不是特別有價值的股票，等解套是很漫長的事。同時，也有一些股票經過連續調整，正進入有心人的視野，買點也慢慢顯現，耐心觀察，伺機而動也是可取的。

對於第三類策略，也許前幾天還有較好的發揮餘地，但從週五開始，應該有所收斂，盤中暴跌時搶反彈雖也是可行的，但畢竟這種機會不如在大盤漲勢中適當追漲來得安全有效，萬一搶反彈失敗，虧起來也很快。

結合以上三類策略，你的股票是哪種情況應該心中有數，相應的操作也會“有的放矢”。那麼現在應該保持怎麼樣的倉位、操作力度如何等也就有自己的判斷了。

資金安全勝於再博一把

時間：2007…08…29　08：40：03

股市交易，最困難也最關鍵

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